环保行业盈利增长强劲 污水处理公司潜力大

    去年以来，环保投资持续释放促使整个行业业绩大幅增长，其中污水处理、固废处理、重金属治理等子行业增长较快，大气污染防治等业绩增长相对缓慢，但是未来潜力巨大。
    数据显示，45家环保业上市公司中，目前有27家公司披露了去年业绩预告。其中，从事重金属治理的新日恒力（600165）预告净利润增长2300%，在环保业公司中增长最快。从事脱硫脱硝的九龙电力（600292）也预增了285%，而且同样有脱硫脱硝业务的雪迪龙（002658）、国电清新（002573）也预告分别增长30%、10%。
    同时，巴安水务（300262）预告净利润增长115%，业绩也十分靓丽；三聚环保（300072）、碧水源（300070）、永清环保（300187）、东江环保（002672）、维尔利（300190）、富春环保（002479）、三维工程（002469）、天立环保（300156）等多家公司预告净利润增幅超过40%；先河环保（300137）、万邦达（300055）、开能环保（300272）、盛运股份（300090）、聚光科技（300203）等公司预告净利润增幅在10%-30%之间。
    光大证券（601788）公用事业分析师陈俊鹏表示，去年前三季度环保业净利润同比增长20%左右，考虑到四季度是环保公司的结算高峰，预计四季度净利润增速将大幅提升，有望达到35%，全年将会在28%左右。横向比较来看，在整体上市公司业绩不佳的情况下，环保业近30%的增长可谓十分强劲。
    环保投资持续增加是促使行业业绩大幅增长的主要原因。数据显示，去年1-9月水利、环境和公共设施管理业累计投资总额为20142亿元，同比增长16.51%。在这些投资的带动下，去年1-9月环保设备生产业实现销售收入1616.34亿元，同比增长16%；污水处理及再生利用业销售收入164.45亿元，同比增长18%。
    “预计2012年年报增速在40%以上的公司主要分布在污水处理工程、固废工程和重金属治理公司等三类子行业。”陈俊鹏分析称，这也主要是因为“十二五”进入第二年，很多项目开始加速释放，同时今年的“十二五”城市污水和固废规划出台后，这两个行业的项目释放进入快车道。
    单从业绩来看，近期因PM2.5而受到高度关注的大气污染防治业绩不佳。陈俊鹏表示，较低的增速反映了大气处理工程目前还没有进入放量阶段，同时净利润率过低，导致利润增长落后于收入的增长。此外，大气处理运营由于受到火电利用小时数下降的影响，整体呈现较低增长，甚至是负增长。
    而全国环保工作会议部署了2013年的环保工作，提出了两项主要任务：加强PM2.5监测、信息发布与综合治理；深化重点流域污染综合防治。因此，PM2.5监测设备需求在今年将集中爆发。国海证券（000750）环保业分析师杨娟荣认为，除了PM2.5监测设备外，在大气污染防治的细分行业中，脱硝行业投资机会最为显著。